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CPI与PPI剪刀差暗示股市难有大行情-【资讯】

发布时间:2021-07-15 12:48:17 阅读: 来源:织带机厂家

CPI、PPI剪刀差可以理解为企业的潜在利润,如果CPI与PPI之差扩大,说明企业产成品价格的上涨幅度远远大于原材料价格的上涨幅度,或者说企业产成品价格的下跌幅度远远小于原材料价格的下跌幅度,因此,企业利润上升,股票也会上涨。反之,则企业利润下降,股票下跌。

CPI、PPI剪刀差拐点

与股市拐点接近

CPI、PPI剪刀差越大意味着企业的盈利能力越强,股市资金越充裕。当剪刀差逐步扩大时,股市逐步企稳上涨,剪刀差达到最大值时,股市到达阶段性顶部。随着剪刀差逐步收窄,股市先是振荡,之后逐步下跌。

2007年8月CPI、PPI剪刀差达到最大值,上证指数随后在2007年9月达到阶段性高点,随后剪刀差逐步收窄并由正转负,上证指数也随之一路下行。2008年9月剪刀差达到负值区间的最小值位置,上证指数在同年10月见底。2008年11月CPI、PPI剪刀差在连续6个月处于负值区间后首次转正,股市也开始企稳,2008年11月到2009年7月随着剪刀差的扩大,股市逐步上扬,7月份剪刀差达到最大值,股市在7月底站上3400点,也达到了整个2009年的顶部位置。随后,剪刀差逐步减小,股市2009年8月出现大幅下跌,9~12月缓慢反弹,基本处于振荡行情之中。从上述分析中,我们看到CPI、PPI剪刀差走势图的最大以及最小值位置,几乎同步反映出股市的拐点。

本轮通胀周期中

大盘上行承压

本轮通胀周期启动于去年6月,在通胀初期CPI、PPI剪刀差处于负值区间并在去年6~10月份逐步扩大,股市在7~10月走出了一波小幅上涨的行情。但自去年11月以来,剪刀差又转而出现逐步收窄的态势,大盘的阶段性反弹行情随之结束。

今年2月份以来的反弹行情到底是昙花一现还是有望在3月份得到延续呢?我们仍可通过CPI、PPI剪刀差的走势来进行分析判断。2月份PMI的购进价格指数继续攀升,由于该指数对PPI的领先作用,我们预期2月PPI价格指数继续上扬概率较大,而2月CPI有望小幅回落。按照这种逻辑,CPI、PPI剪刀差仍会处于负值区间并会延续继续收窄的走势,企业利润空间再度受到挤压,股市上行将面临较大的压力。

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